原头部:2019年3月欧央行货币利率结果简评:全球货币策略正式转向

作者: 经济的调查所

寻求来源:招商银行调查

3月7日,欧央行颁发超深思熟虑鸽派货币利率结果。资本市面反响激烈。,欧元兑钱汇率大幅下跌。,创20个月低点;钱按生活指数调整使急速上升至97由于。。对欧央行此次货币利率结果的次要内容敝简评列举如下:

1、欧央行阻止三大货币利率静止,更新的行为或事例货币利率有希望性护送,反正到2019岁暮年终(AT) least through the end of 2019),次要货币利率将阻止静止。。眼前欧央行三大货币利率程度参加为:值当注意的再融资事情(次要) financing 事情)货币利率0%,使跳跃记入贷方器 lending 设备)货币利率,存款设备(存款) 设备)货币利率。欧央行主席德拉吉8年任期马上于往年10月跑出去,按照眼前的货币利率有希望显示他将适合欧央行首位任期内未举行“加息”的主席。

2、欧央行颁布发表将于9月开启音长两年的取向不朽的再融资处理或负责(Targeted Longer Term Refinancing Operations, TLTROs)。使驻扎。,忽略是2年。,经过向商业银行试图低成本记入贷方挑起经济的增长。欧央行适合此轮全球经济的在下游地中首家采用挑起性策略的次要央行。这一决议很非常好的市面深思熟虑。:一方面,3个月前(2018年12月)欧央行要不是颁布发表平静购债(放弃数字化宽松);在另一方面,欧央行此次货币策略立脚点颠倒的(颁布发表新的挑起策略)先于美联储,从历史的角度,欧央行通常会“尾随”美联储的货币策略不同。

3、欧央行大幅下修欧元区2019年经济的增长预测。欧央行货币策略立脚点的颠倒的,2019以后的次要经济的材料都小于深思熟虑。。2019年2月,欧元区工厂依靠机械力移动监督官按生活指数调整 自2013年6月以后乐队指挥跌破荣枯线至。欧央行也故此大幅下修了欧元区2019年的经济的增长和夸张预测:与去岁decrease 减少相形,估计GDP速度递增将小于百分点。,夸张预测不到东西百分点。。

Draghi总结了欧元区经济的低迷的推理:从内幕的看,这次要是受全球经济的慢下来的冲击(最最CH)。;从内幕的看,德拉吉提到德国的汽车制造业和意大利的负债情况危险。。

总体看,美联储于1岁暮年终平静加息后,欧央行3月货币利率结果符号着全球货币策略正式转向。全球经济的增长慢下来,这吝啬的全球货币策略将不再区分。。与此同时,欧元区经济的疲态和欧央行超深思熟虑宽松很可能抵达欧元汇率新朝反方向的跌价压力,如此的就可以把它印记给美国钱按生活指数调整和人民币汇率,这一动向值当敝关怀。。

齿顶:

图1:欧元区GDP增长慢下来

材料寻求来源:彭博,招商银行调查,国际登招请广告调查

图2:欧元区夸张涌起

材料寻求来源:欧央行,招商银行调查,国际登招请广告调查

图3:欧元区工厂依靠机械力移动监督官按生活指数调整跌破荣枯线

材料寻求来源:彭博,招商银行调查,国际登招请广告调查

图4:欧央行大幅下调2019年经济的增长及夸张预测

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